中信期货：河南花生调研报告

随着旧作近尾声，市场库存余量如何？随着气温回升，国内花生米消费情况怎样？市场存货主体的满意出货价是多少？对新作供需形势如何看待？新作开秤价会怎么走？带着这些疑问，中信期货研究所5.23-26 日深入河南花生主产区调研。

花生是我国第二大油料作物，产量仅次于大豆。由于2022/23 年度国内花生减产，供需偏紧，而新作预期增产，市场价格呈近强远弱格局。随着旧作近尾声，市场库存余量如何？随着气温回升，国内花生米消费情况怎样？市场存货主体的满意出货价是多少？对新作供需形势如何看待？新作开秤价会怎么走？带着这些疑问，中信期货研究所深入河南花生主产区调研。

(资料图片仅供参考)

本次调研重点就余货/去库速度/种植面积/成本/新旧季价格等问题进行了调研，总结如下：

A：当前市场余货量多少？

调研对象普遍认为当前旧作花生米余量不多，同比减少30—50%左右。

B：去库速度？下游是否明显好转？

当前去库速度相对较慢，当因为存货余量不多，所以存货压力不大。下游需求已经度过3 月最差时刻，但同比往年仍相对偏差。

C：仓单成本多少？存货成本？多少钱愿意卖？

仓单成本最低大概11000-11200 元/吨。看好新米上市前的花生米价格，亏钱不愿意卖。大部分存货成本在 5 元/斤以上，有的甚至超过 5.5 元/斤。

D：当地花生种植成本？

自留地，自留种最便宜低至600—700 元/亩，按照麦茬花生亩产 400 斤估算，70%出成，花生米价格 2142—2500 元/吨。租地则成本大幅增加，折算花生米约 4760 元/吨。

E：对新作面积、产量预期？

大部分认为新作面积，春花生减少30-50%，麦茬花生预增。全年恢复性增产，但仍不及前年。

F：开秤价预期？对价格预期？

开秤价预期中值5 元，大部分在 4.7—5.5 元/斤。极大值为6 元/斤，极小值为 4.5 元/斤。

G：进口米对国内花生米价格冲击？

现货主要冲击油料米，但有些食品厂在尝试用。做成的仓单最便宜，但目前对盘面不构成压力。

一、调研前言

1、调研背景

花生是我国第二大油料作物，产量仅次于大豆。由于2022/23 年度国内花生减产，供需偏紧，而新作预期增产，市场价格呈近强远弱格局。2310 合约大幅上涨，且 2310-2401 合约价差从 2 月中旬 200 多一路上涨至 5 月中旬的 900 多。随着旧作近尾声，市场库存余量如何？随着气温回升，国内花生米消费情况怎样？市场存货主体的满意出货价是多少？对新作供需形势如何看待？新作开秤价会怎么走？带着这些疑问，中信期货研究所深入河南花生主产区调研。

2、调研目的

（1）了解原料库存、走货情况

（2）了解食品厂的订单、产品产销等情况

（3）了解新作产量预期和新作开秤价预期

（4）了解各环节主体对价格预期

3、调研时间：2023 年 5 月 23 日-26 日

4、调研地区：河南郑州、开封、驻马店等地区

5、调研主体类型：收购商、贸易商、食品加工企业、交割库

二、调研要点总结

本次调研重点就余货/去库速度/种植面积/成本/新旧季价格衔接规律等问题进行了讨论和学习，总结如下：

A：当前市场余货量多少？

调研对象普遍认为当前旧作花生米余量不多，同比减少30-50%左右。

调研对象4：冷库库存 800 吨，同比少 40-50%。

调研对象5：货余量偏紧，冷库 600 吨，已经订出去 200 吨。

调研对象6：库存 300 吨，还没订出去。往年 800-900 吨。

B：去库速度？下游是否明显好转？

当前去库速度相对较慢，当因为存货余量不多，所以存货压力不大。下游需求已经度过3 月最差时刻，但同比往年仍相对偏差。

调研对象1：食品米消费可以，但目前不太行，短期补库后进入停滞阶段。

调研对象4：疫情后，消费不好。

调研对象5：走货五一后消费起来，夜市消费五一前后明显好转。

调研对象6：五一消费略好于 3 月，但和往年比并没有明显好转。

C：仓单成本多少？存货成本？多少钱愿意卖？

仓单成本最低大概11000-11200 元/吨。看好新米上市前的花生米价格，亏钱不愿意卖。大部分存货成本在 5 元/斤以上，有的甚至超过 5.5 元/斤。

调研对象1：苏丹米目前报价10700-10800 元/吨，加工费、损耗合计 200-300元/吨。做成交割品成本 10900-11100 元/吨。

调研对象2：目前库存 100-200 吨，5.85 元收的，已经6元卖给食品厂。

调研对象5：6.8 成本，预计 7.5 出，扣除储备费、人工等，净利 1000 元/吨。赚钱就卖。

调研对象7：11000 元/吨。当前最便宜进口米+（200-300）掺混费。

调研对象8、9 ：没有库存。囤货商库容率是往年的 1/3-1/2。

调研对象10：300 吨。市场定价 10600 元/吨。

D：当地花生种植成本？

自留地，自留种最便宜低至600-700 元/亩，按照麦茬花生亩产 400 斤估算，70%出成，花生米价格 2142-2500 元/吨。租地则成本大幅增加，折算花生米约 4760元/吨。

调研对象2：租地 2000 元/亩。自留地 600-700 元/亩。

E：对新作面积、产量预期？

大部分认为新作面积春花生减少30-50%，麦茬花生预增。全年恢复性增产，但可能仍不及前年。

调研对象1：玉米面积没降，预计今年花生面积增不了。河南春花生可能同比减少 30-40%，麦茬花生可能恢复性增长 20%-30%，较 21 年略减少 5%-10%。

调研对象2：蔚氏某村，春花生因小麦争地而减少，夏花生预增。

调研对象4：面积预计增 20%。

调研对象5：预计今年持平或减。

调研对象8：春花生今年少了，同比-10%。蒜茬花生变化不大。

调研对象10：正阳春花生减产。白毛病，不能种花生了。改种大豆和玉米。

F：开秤价预期？对价格预期？

开秤价预期中值5 元，大部分在 4.7-5.5 元/斤。极大值为6 元/斤，极小值为 4.5 元/斤。

调研对象2：预计夏花生开称价 5 元/斤，最低 4.7-4.8 元/斤，最高 5.1-5.2元/斤。

调研对象3：预计今年春花生开称价 5-5.2 元/斤。

调研对象4：春米上市开称价预计 5-5.5 元/斤。5 元以下才会收。

调研对象5：预计不会低于去年的 4.7-4.8 元/斤。

调研对象6：开称价预计 5 元以上，可能高开低走。

调研对象8：预计开称价 5.8-6 元/斤。高开低走。

调研对象10：5.7-5.8 元/斤。端午节前不好跌。

G：进口米对国内花生米价格冲击？

现货主要冲击油料米，但有些食品厂也在尝试用。做成的仓单最便宜，但目前也高于盘面，对盘面不构成压力。

调研对象1：进口米以后可能是趋势，进口量长期看增。

调研对象4：进口米对油料米影响大。

二、调研详细信息

调研对象1：进口米贸易商

企业情况：03 年成立，94 年做出口，花生芝麻，04-05 年国内成本太高，出口市场萎缩。

业务类型：非洲进口芝麻，每年3-4 万吨。2019 年秋天从苏丹进口花生准入，0关税 (另外还有塞内、埃塞俄比亚（40-50 万吨，战争导致减产，目前仅 10几万吨），不发达国家进口关税优惠）；美国、印度 15%关税。2020 年开始进口苏丹米。年进口量 3 万吨。目前 22/23 年产地基本结束。2019 年军政府倒台后，内乱不断，4 月 15 号这次至今看不到停止。逃到其他国家或北部无战乱区。苏丹 6、7月开始播种，可能不太理想。就算种也是首先考虑主粮。

Q：你们的合作伙伴？后续进口如何开展？

A：目前仅苏丹港在军政府管辖。船公司大量减少排船。单据无法传达，就无法提货，180 个集装箱（集装箱里什么都有，芝麻花生等），滞港费400 美元/月，折合 1500 元/吨。

苏丹产量180-200 万吨，出口 40-50 万吨，大部分自销。苏丹国内主要吃花生油、葵籽油。

内乱主战区在达尔富尔地区，覆盖了西南花生米主产区，苏丹在东北地区，内战不停，贸易不好恢复。目前国内贸易流是中断的，零星有出口，4 月仅4万吨，是内战前积压在港的。

Q：进口米下游客户？

A：油厂、食品都有。油厂占70-80%。苏丹米水分低，霉素低，出油率高，粕蛋白含量高，容易破碎，籽粒小。进口米 3.0%个水分，到港 3.4-3.6%水分。国内米 7.5%-8.5%。

塞内米不做，油料米，品质不好控制。

Q：做期货吗？

A：看供需，对趋势的判断，不完全看基差。

Q：进口花生港口库存？价格？

A：港口库存，苏丹米 3 万吨左右。一般苏丹米2月底- 5月底。今年进口米价格是三年以来最高，达到1400 美元/吨，目前报价 10700-10800 元/吨。

Q：消费如何？

A：食品米消费可以，但目前不太行，短期补库后进入停滞阶段。油料米消费整体不行。预计23/24 年花生价格可能不会太低。油厂 23 年在降库存，什么价位开始收很关键。至少需要压榨不亏钱。油厂出手收货，现货价格基本就是底部了。

2021年产的苏丹米，2022 年上半年到港，做库存一直卖，2023 年元月才清完。放冷库5 度，可以最长 5 年。国内米一年多，两年有点难。因为苏丹米水分低。甘酸酯+水=酸价。

苏丹米做成交割品，加工费、损耗合计200-300 元/吨。更愿意随行就市现货销售。

Q：未来面积趋势？

A：苏丹干燥，但尼罗河带来大量雨水，土地多，成本低，预计苏丹米产量长期增长。国内花生面积不看好，长期看降。苏丹米单产比国内低，成本低。预计国内进口米增长是个大趋势。

Q：国内面积预计恢复性增长？

A：玉米面积没降，预计今年花生面积增不了。河南春花生可能同比减少30-40%，麦茬花生可能恢复性增长 20%-30%，较 21 年略减少 5%-10%。开秤价是市场定价。

调研对象2：蔚氏某村现货收购商 A

Q：当地种植情况如何？

A：本村地大部分沙土地，5000 亩，花生种植 4000 亩。面积常年不变。不种玉米。鲁花8 为主，产量一亩 700-800 斤。机器种机器收。今年春花生比夏花生少，因为去年小麦种的多。往年都是只种春花生。

Q：种植成本多少？

A：租地2000 元/亩成本。自留地 600-700 元/亩。细分项如下：

租地1000 元/亩

种子7.5-8 元/斤，大多自留种

种子35-40 斤/亩 280-320 元

播种50 元/亩 50 元

收地80 元/亩 80 元

花生瓤100 元/亩 100 元

浇地10 元/亩 10 元

合计约600 元/亩

Q：不同作物种植收益比较？

A：喜欢种春花生，产量高，价格贵。

小麦1000 斤/亩 1.5，合计 1500 元。

夏花生400-500 斤/亩，最高 600 斤/亩。看地力。2500 元/亩。加上小麦，合计 4000 元/亩。

去年收春花生，开秤价4.5 元/斤花生米，3150-3600 元/亩。 一周卖完。夏花生一般比春花生晚 10 天上市。

Q：目前多少库存？最后一次收货是什么时间和价格？

A：目前库存100-200 吨，5.85 元收的，已经 6元卖给食品厂。等着拉货。

4.2 号最后一次大量收货，农户自己带壳存的。现在周边贸易商没有货了，收不到货。

Q：开秤价怎么看？

A：预计夏花生开称价5 元，最低 4.7-4.8，最高 5.1-5.2。通货历史上，收购价最高 7 块多，最低 3.5-3.8。

调研对象3：蔚氏某村现货收购商 B

Q：目前多少库存？最后一次收货是什么时间和价格？

往年冷库这个时候都有存货，今年没有存货。春节后，出了正月就没收货了。最后一次收5.5 元/斤。

Q：开秤价怎么看？

预计今年春花生开称价5-5.2。去年春花生价格低，麦茬花生价格高。往年都是春花生高。

Q：种植成本多少？收入？

A：种子40 斤 300 元/亩

农药50 元/亩

地膜2 卷 60+60=120 元/亩

耕地60 元/亩

一袋化肥200 元/亩

有机肥

浇地7.8 次，今年不咋浇

收地不要钱，花生瓤抵费用，可以做饲料1000 元/斤

种植补贴10 元/亩（补贴标准为水稻每亩 15 元，小麦、玉米、花生等每亩 10 元）

合计约700 元/亩

租地500-1000 元/亩不等。

卖花生收入5.5*600=3300 元/亩

调研对象4：花生筛选厂 A

整场投资200 万元，占地 18-19 亩。年加工量 3 万吨。商品米和油料米都有。

Q：库存多少？

A：冷库库存800 吨，同比少 40-50%。今年流水同比-30%。主要做食品米。存货 6个筛下不到 10%。现在 7 个筛上食品和油料差价 2 元/斤，历史最大价差。

Q：花生筛选成本？

A：筛选成本5 分/斤。100 元/吨。

Q：销售流向？

A：7 个以上食品，6 个以下油厂。销量 70%走食品，20%走油厂。油厂年后到现在拿货很少，食品厂需求总量也是降低的。疫情后，消费不好。

Q：购销节奏？

A：往年收货到6 月底，7-8 月空闲。今年 4、5 月底就停了。

Q：新季花生面积怎么看？开秤价估计？

A：面积预计增20%。春米上市开称价预计 5-5.5 元/斤。5 元以下才会收。

Q：进口米影响？新季度油厂采购节奏？

进口米对油料米影响大。

周口8 月底新米有供应，9 月底 10个水以内，油厂要收下脚料得 10月底以后。

调研对象5：筛选厂 B ，主营商品米

Q：基本情况介绍？

A：当地花生和地瓜轮种。地瓜亩产5000-6000 元/亩，连种两年，第三年得换花生。

年加工量：去年4 万吨，今天预计有增。仅春节前 4.5 天，节后 4.5 天，2020年以来没放过假。

Q：旧季余货量？

A：货余量：偏紧，冷库600 吨，已经订出去 200 吨。全是成品米，好米。6.8成本，预计 7.5 出，扣除储备费、人工等，净利 1000 元/吨。

Q：下游消费如何？

走货情况：五一后消费起来了。

整体消费：夜市消费五一前后明显好转。

Q：新花生价格预计？

A：开称价淮阳去年4.7-4.8。预计今年农民卖货会较慢，去年卖得早，没赚到钱。今年农民心气高，低了不卖。

Q：新米上市节奏？

A：闰月种庄稼推迟半个月。正常淮阳米8 月20 号上市，今年可能推后，夏花生大批上市会落价，十一前后中秋前后。

Q：不同等级米价差？

A：今年商品米和油料差价大，油料-通货差 1.5 元/斤。去年价差 0.3 元/斤。

2016年通货到 6.4-6.5 元/斤。五一到端午节预计 50 天消化完库存。

Q：对新季花生种植面积怎么看？

A：面积：不大可能增，万隆本地去年增，预计今年持平或减。

Q：油厂对市场影响力度？

A：21 年，22 年影响较大。23 年很小。

调研对象6：花生收购站

Q：当地种植成本

A：地租不到1000 元/亩。主要是花育 16 和鲁花 8，春花生：夏花生=3：7。

春花生亩产 800-1000 斤，今年很少。麦茬花生多。

Q：开秤价预计多少？

A：开称价预计5 元以上，可能高开低走。

Q：库存量多少？

A：库存300 吨，还没订出去。往年 800-900 吨。

年加工量1-2 万吨。今年减少 30%。鲁花油不好卖。2-3 月，下任务卖油。运费到石家庄 60 元/吨，30 吨/挂车。1800 元挂车。

调研对象7：食品加工企业

Q：企业基本情况？

A：最早收购花生，从 95 年开始做食品。带壳、炒花生。筛上好花生。河南省重点龙头企业。休闲食品，28 年历史。年用带壳花生 2 万吨，炒、榨花生米 2万吨，共计 4 万多吨。90%休闲食品米内销。

河南农投合作经营做花生经销链。给产业客户提供仓库和资金，配资80%存货。另外还参与基差贸易。

Q：存货主体的存货逻辑？

A：往年存货主体看绝对价格，低于4.6算低的，高于 5 元不收。本次存货的主体大多看到了面积减产超预期。

Q：食品消费？

A：疫情期间并不差。今年3 月最差。五一消费略好于 3 月，但和往年比，并没有明显好转。

Q：用进口米吗？

A：很少。四粒红、小日本用东北的。其他大部分用东北的。

Q：消费季节性？

A：炒货每年8 月—次年 2 月，因为中间有中秋、春节。2 月—8 月是餐饮、菜品需求。总体上，冬季油脂消费量更大。夏季餐饮消费更多。

Q：结转库存多少？

A：预计交割库也没有货，4 月仓单货，现在价格跌这么多，肯定都卖完了。

Q：10 月最便宜仓单？

A：11000 元/吨。当前最便宜进口米+（200-300）掺混费。如果再加保鲜仓储（40*5）、资金（100），还要再多300 元/吨。（按照交割库的说法可能还要高 25 元/吨）

Q：商品米-油料米价差扩大？

A：商品米主要看食用消费，供应可以确定，进口米对他没有冲击。油料米涨价，商品米肯定涨。油料米跌价，商品米不一定跌。

调研对象8：淮阳农贸收购合作社

Q：当地种植情况？

A：周口地区淮阳，蒜茬花生变化不大，清明种，4 月 10号左右。8 月 15 号左右收。

春花生今年少了，同比-10%。因为去年冬天很多种小麦。预计会种麦茬花生。

春花生800-900 斤/亩，蒜茬也差不多。都得用农膜。生长期 135 天。

麦茬花生600 斤/亩，生长期 110 天。

Q：企业收购规模？

A：收购量2000 吨，今年收的少，减 30-40%。去年 10-11 月买的，5.1-5.2元/斤收购价。5 月前后卖完，5.6 元/斤出的。

Q：下游流向？

A：食品厂。油厂不收。往年油厂消耗占比50-60%，今年基本没收。

Q：对后面价格怎么看？

A：目前通货6 块，今年缺货 1 个多月。估计现货不好掉。

预计开称价5.8-6 元/斤。高开低走。年前预计最低 5 块，不会跌破 5 块。

调研对象9：正阳花生交割库

Q：基本情况？

A：正阳交割库总库容4000 吨。

Q：库存情况？

A：目前没有库存。最近几天现货价格稳定，上周还在涨，囤货商库容率是往年的1/3-1/2。

Q：今年交割情况？往年最高交割量发生在几月？

A：2022 年交割集中在 1 和 4 月。2022 年 4 月合约交割量全国最大 3000 吨。当时交割库自己配的仓单成本7000 元/吨。2023 年交割少。

当地小白沙油米，属于麦茬花生110 天生长期。当地小白沙成本偏高。掺苏丹米。一般都按照标准品甚至更高一些，避免抽检不合格。含油率 45%，酸价、水分等指标。

Q：新米可以做 10 月合约仓单吗？

A：往年没有用新米交割。时间不合适，且麦茬上市量少。春花生又太贵。酸价主要和水分有关。

Q：花生制品走货情况？

A：今年厂家生产花生休闲食品走货可以。花生休闲食品和蚕豆等没有相互替代性。线下对接商超、批发市场，多于线上。天气，温度适宜。春节前-次年 5 月，休闲食品消费旺季。5 月—7 月鲜食为主。

Q：原料标准？

A：酒鬼花生9个筛以上。鲁花 8。油炸 7-8 个。

进口米暂时没用。

调研对象10：汝南县花生粮油公司

Q：当地新季种植情况？

A：正阳春花生减产。白毛病，不能种花生了。麦茬花生种不了。种大豆和玉米。

Q：旧作余货情况？

目前国内所有余货加起来不够交盘面，主要分布在主产区和油厂：驻马店、南阳、山东、油厂。年贸易流量2 万吨。市场最大囤货主体 600 吨，我家 300 吨。市场定价 10600 元/吨。

Q：价格预期？开秤价预期？

端午节前不好落价。开称价不会太低。5.7—5.8 元/斤。

12000 元/吨以下都只能卖现货，都不会做交割品，最便宜通货做仓单 12300元/吨。（PS：只有国内现货，明显高于进口米做仓单成本）

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